Darren Sissons，Campbell, Lee & Ross 副总裁兼合伙人

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市场招股书：

投资者现在应该评估他们的风险管理流程。 今年年初，除以石油为主的多伦多证券交易所外，主要市场下跌了 30%，或以加元计算 30%。 即便如此，最近谨慎的投资者也不会受到如此负面的影响。 保护资本的关键步骤是削减 2021 年的赢家； 携带现金储备； 多元化的投资组合，包括能源、国防和制药行业； 并积极交易固定收益（如有）。 投资组合大幅下降的唯一合理例外是 2021 年中后期增加的新投资，这将受到更高投入水平的负面影响。

今天评估投资组合时的重要风险管理考虑因素包括：

1. 是否有重大交易可以减少损失？
2. 在最近的牛熊市反弹之前，跌幅有多严重？
3. 对 Meme 股票、无利可图的科技、大麻或其他高增长行业的敞口是否过高？
4. 是否实施了现金缓冲以防止市场调整？

如果对 1-4 中的任何一个问题的回答是肯定的，那么您应该重新审视您的风险管理协议，或者可能重新评估您当前的经理。

展望未来，为新机会部署现金储备将是一个关键的价值创造因素。 时间显然是一个因素。 美国可能在7月27日加息0.75%。如果加息高于共识的0.75%，市场将出现抛售，近期涨幅将丢失。 然而，当市场平均水平下跌 25% 时，长期耐心的投资者就存在真正的机会。

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最佳选择：

必和必拓公司（必和必拓纽约证券交易所）

• 这是一个有吸引力的、不断增长的红利，尤其是偶尔会有红利。
• 它具有很强的平衡性。
• 新投资者的催化剂包括：
  • 萨斯喀彻温省的詹森钾肥矿。
  • 中国对铜和/或铁矿石的需求出现反弹，分别占销售额的 26% 和 57%。
• 从技术角度来看，该公司触及每股 48 美元的关键阻力位。
• 在通货膨胀期间，矿产商品通常会产生正的规模回报。
• 必和必拓在过去十年中以加元计算的总年回报率为 9%。

雀巢公司 (NESN SWX)

• 累进股息目前的收益率为 2.43%。
• 雀巢，可能是最好的食品公司，正承受通胀带来的一些利润压力，但已做好准备将更高的成本转嫁给消费者。
• 一种防御性商业模式，以避险的瑞士法郎为基础。 管理层倾向于低风险收购。
• 自 2012 年以来，以加元计算，股息和总回报的年增长率分别为 6.2% 和 12.7%。

森科尔能源 (SU TSX)

• 上涨的股息目前收益率为 4.80%。
• 良好的资产负债表，在 2026 年之前没有短期到期，并有可能进一步减少债务。
• 一些催化剂包括：
  • 由于乌克兰冲突，油价走高。
  • 可再生能源战略。
  • Elliot Management 的运营计划旨在通过出售其零售部门、任命下一任首席执行官和三个董事会席位来释放价值。
• 按每桶 80 美元的 WTI 价格计算，Suncor 产生了 35% 的自由现金流。
• 在通胀上升期间，大宗商品所产生的利润往往优于其他行业。